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NewsFlash III: Hurricane „Florence/Mangkhut“

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No losses expected on positions held in Plenum CAT Bond Fund

 

Dear Ladies and Gentlemen

Hurricane Florence hit the US coast as a Category 1 hurricane on Friday near Wrightsville Beach, North Carolina. Although there was little wind damage due to the weakening of the storm, the storm surges of Florence caused widespread flooding in the coastal cities. So far 18 casualties have been officially reported. Around six hundred thousand households have been cut off from power and it will take days for the electricity supply to be restored. The biggest damage was and still is caused by the heavy rainfall. Florence, like Hurricane Harvey last year, is moving very slowly; hence North Carolina is getting enormous amounts of rain. Experts at RMS believe, however, that the economic damage will remain well below Harvey’s, as Florence is not affecting any metropolitan area that would be anywhere close to Houston in terms of size and value concentration. The area with heavy precipitation is also much smaller compared to Harvey. Florence continues to bring rain in the higher elevations of North Carolina, creating threats of flash floods and landslides.

Storm surge and flood risks are not or only partially covered in most CAT bonds, as these risks are excluded in residential property policies. We therefore expect the impact on the overall market to remain very moderate. The losses from the hurricane will likely erode the retention in of some loss-aggregating bonds. FloodSmart Re, which was issued in July and is explicitly exposed to flooding risks, is potentially affected by the event. If the damages remain well below those of Harvey 2017 or Sandy 2012 as currently expected, it is unlikely that the attachment point, even for the riskier tranche (not included in the Plenum CAT Bond Fund), will be reached.

We expect only a marginal impact from hurricane Florence on the performance of the Plenum CAT Bond Fund. The impact is likely limited to short-term mark to market fluctuations due to the increased uncertainty.

We also expect no impact on the CAT Bond Market and the Plenum CAT Bond Fund due to Typhoon Mangkhut, which hit the Philippines as a category 5 storm and passed Hong Kong as a Category 2 storm before becoming a Category 1 storm at landfall. It is still too early to assess Mangkhut’s financial impact, but the storm has the potential to be among the 10 most expensive typhoon events in China, according to a Bloomberg interview with disaster modeller Chuck Watson. Once again, typhoon Mangkhut will show that underdeveloped insurance markets and limited loss transfer into the capital market means that only a small portion of the economic losses are insured.

 

With best regards

Plenum Investments Ltd.

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