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NewsFlash V: Hurrikan „Irma“

Modellierter Verlust des Plenum CAT Bond Funds liegt bei unter 1% des NAV’s

Sehr geehrte Damen und Herren

Nachdem Irma als Sturm der Kategorie 4 am Sonntagmorgen über die Florida Keys hinweg gezogen ist, hat der Hurrikan einen für die Bewohner Floridas eher besseren Verlauf genommen. Das zweite Auftreffen auf die Küste erfolgte als Sturm der Kategorie 3 bei Marco Island an der Westküste Floridas. Damit wüteten die stärksten Winde über den Everglades anstatt über den dicht bevölkerten Küstenregionen. Mittlerweile schwächt sich der Sturm weiter ab und zieht als Tropensturm weiter in Richtung Alabama.

Auch als Tropensturm ist Irma weiterhin stark genug, um Bäume zu knicken und Stromleitungen zu beschädigen. Das volle Ausmass der Schäden ist noch unbekannt, doch es kam zu ausgedehnten Ausfällen der Stromversorgung und der Infrastruktur. Mindestens 6.2 Mio. Haushalte in Florida sind derzeit ohne Strom und der Flughafen in Miami ist bis mindestens Dienstag geschlossen. Die grösste Gefahr drohte nach der Abschwächung des Sturms durch Sturmfluten. Doch auch diese sind in ihrem Ausmass hinter den schlimmsten Prognosen zurückgeblieben.

Die ersten Schätzungen zu den versicherten Schäden wurden von den beiden grossen Risikomodellierungsfirmen AIR und RMS bereits am Wochenende publiziert. Allerdings stützen sich diese Prognosen auf den erwarteten Verlauf von Irma von Freitag. AIR setzt für den versicherten Schaden eine Bandbreite von 15 bis 50 Mrd. USD, RMS sah immerhin noch eine Wahrscheinlichkeit von 10%, dass die Schäden für die Versicherungsindustrie 60 Mrd. USD überschreiten. Dies würde Irma in die Grössenordnung von Hurrikan Katrina bringen, der 2005 rund 41 Mrd. USD versicherten Schaden verursachte.

Sollten die Schäden sich am unteren Ende der Schätzungen einpendeln, was aufgrund des günstigeren Verlaufes zu hoffen ist, so sind die wenigsten CAT Bonds ausfallgefährdet, da CAT Bonds in aller Regel Spitzenrisiken abdecken. Je höher die Schadensbelastung für die Versicherer ausfällt, desto mehr Bonds sind von einem Nominalwertverlust bedroht, was zu länger anhaltender Kursvolatilität auf diesen Positionen führen wird.

Zwischenzeitlich haben wir auch aktualisierte Informationen erhalten, die es uns ermöglichen, den Einfluss von Irma auf den Plenum CAT Bond Fund abzuschätzen. Auf Basis dieser Informationen hat sich der modellierte Schaden auf dem Portfolio weiter reduziert und beträgt nun unter 1%. Auf dieser Basis ist mit einer Erholung der Preise zu rechnen. Da die Mehrzahl der CAT Bonds aber auf tatsächlich entstandenen Schäden zur Auszahlungsermittlung abstellt, ist das Modellresultat nur eine Indikation. Die Ermittlung der tatsächlichen Schäden wird sich bei einem Ereignis von dieser Grösse über Wochen oder sogar Monate hinziehen.

Freundliche Grüsse
Ihr Plenum-Team

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